国信证券：新品密集上市有望提振板块景气度 建议关注车企财报行情

　　国信证券发布研报称，6月乘用车市场零售208.4万辆，同比增长18.1%，新能源车零售111.1万辆，同比增长29.7%，行业景气度持续回升。中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米集团-W汽车产业链。

　　国信证券主要观点如下：

　　根据乘联会，2025年6月全国乘用车市场零售208.4万辆，同比增长18.1%，环比增长7.6%，1-6月累计零售1090.1万辆，同比增长10.8%;6月新能源乘用车市场零售111.1万辆，同比增长29.7%，环比增长8.2%;1-6月累计零售546.8万辆，增长33.3%;上险数据看，6月国内乘用车累计上牌195.79万辆，同比+18.4%;其中新能源乘用车累计上牌103.71万辆，同比+30.7%。

　　6月CS汽车板块下跌0.13%，其中CS乘用车下跌2.34%，CS商用车下跌0.25%，CS汽车零部件上涨0.92%，CS汽车销售与服务上涨1.42%，CS摩托车及其它上涨6.72%，同期沪深300指数上涨2.5%，上证综合指数上涨2.9%，CS汽车板块跑输沪深300指数2.63pct，跑输上证综合指数3.03pct;汽车板块自2025年初至今上涨28.88%，沪深300上涨14.72%，上证综合指数上涨15.78%，CS汽车板块跑赢沪深300指数14.17pct，跑赢上证综合指数13.1pct。

　　2025年5月中国汽车经销商库存预警指数为52.7%，同比下降5.5个百分点，环比下降7.1个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所改善。

　　1)智驾：特斯拉Robotaxi服务正式启动;国内Robotaxi加速落地;2)机器人：智元机器人拟收购上纬新材至少63.6%股份;7月底特斯拉财报交流会;3)车型&整车：关注价格战暂缓后终端销量变化;新车型关注理想i8、极氪9x、零跑C11、乐道L90、小鹏G7等;关注上汽-尚界新车型相关发布进展;4)关注板块中报预告行情。