中泰证券：全年看好整车与智能驾驶投资机会 重点布局强势自主品牌及机器人产业链

　　中泰证券发布研报称，整车方面，年度看强势自主品牌份额增量区间为8-14%，自主品牌共同替代合资的逻辑仍旧持续演绎，年度看8-10个强势自主整车均有年度级或波段性大机会。②机器人：车和机器人在产业链和技术的高度同源性，年度看预计60-70%的主流上市汽零将涉足机器人。坚定看好机器人板块迎国内外政策共振+巨头共振+产业加速的投资机会，是下一轮汽车产业链格局重塑的重要驱动和超级行情的推手。持续看好T+H核心供应链。

　　中泰证券主要观点如下：

　　①内销：本周上险总量39.9w，低于40w周度荣枯线% )。新能源周度上险量21.5w，新能源渗透率达53.9%。周交付7月第二周大部分车企大幅回落。预计7月大部分车企同比下滑。②订单：7月第二周行业有所下降。③出口：6月出口总量45.8w。25E自主出海有望持续高增，供应端各车企多区域产能+渠道建设完成助力放量。

　　全年看好整车与智能驾驶投资机会，25Q2淡季调整有限，重点布局强势自主品牌及机器人产业链。

　　短期行业淡季共识度高，年度看以旧换新政策兜底汽车β无虞，但区别于24Q2淡季的悲观预期，从行业β以及众多整车个股的情况来看，后续量实现反转的可能性很大，建议持续重点关注25年汽车投资机会。

　　整车：8-14<20的自主份额替代年内产品周期逻辑，持续重点关注小米/零跑/小鹏/比亚迪/赛力斯/吉利/长安，后续关注理想/长城等整车。弹性&确定性：小米、零跑，底部：赛力斯、长安，阶段性提示：理想和小鹏的窗口。

　　整车国内替代与海外产能同步加速&智驾普适化&同源延展机器人，看好强势自主品牌;汽零重科技&守龙头&待出海拐点，全球替代+平台化延伸能力的成长性赛道和个股为2025看好方向。