招商证券：中报后业绩上修集中在医药、TMT 和中高端制造等 收入或利润创历史同期新高

　　招商证券发布研报称，上市公司中报业绩披露前后，盈利上修的个股主要集中在医药、TMT、中高端制造，以及证券、铜、农药、其他化学制品、火电等。

　　招商证券主要观点如下：

　　业绩上修：集中在医药、TMT 和中高端制造等

　　截至8月31日，A股上市公司中报业绩基本披露完毕。与披露前相比，有794家个股2025年一致盈利预期同比增速向上调整。

　　业绩实现上修的公司主要集中在：

　　医药：化学制剂、医疗研发外包、其他生物制品、原料药等，主要受益于创新药出海创收、BD加速增长，带动相关产业链业绩较高增长，同时部分公司新品放量带动盈利超预期修复；

　　TMT：数字芯片设计、IT服务Ⅲ、垂直应用软件、通信网络设备及器件、游戏Ⅲ、印制电路板、模拟芯片设计等，主要受益于海内外云厂资本开支超预期、半导体国产替代加速，驱动相关产业链盈利超预期，信创景气度提升、股市回暖带动部分软件公司业绩快速修复，游戏受益于新游和IP等增量贡献；

　　中高端制造：底盘与发动机系统、其他专用设备、能源及重型设备、航空装备Ⅲ、锂电池；

　　其他：证券、铜、农药、其他化学制品、火电等。

　　收入或利润创历史同期新高

　　2025H1 累计收入以及 2025Q2 单季度收入创同期历史新高的个股集中在：

　　TMT：消费电子零部件及组装、印制电路板、数字芯片设计、其他计算机设备、其他电子Ⅲ、通信网络设备及器件、模拟芯片设计，硬件主要受益于科技周期向上，算力、AI服务器等需求旺盛，PCB、国产芯片等订单放量；以及部分软件如IT服务Ⅲ、垂直应用软件等；

　　中高端制造：底盘与发动机系统、其他汽车零部件、汽车电子电气系统、车身附件及饰件、金属制品、仪器仪表、其他专用设备、其他通用设备、家电零部件Ⅲ、电网自动化设备、风电零部件、锂电池等。

　　此外，黄金、清洁小家电、快递、航空运输等行业中收入创新高的个股占比较高。

　　2025H1 累计净利润以及 2025Q2 单季度净利润创同期历史新高的个股集中在：

　　TMT：消费电子零部件及组装、数字芯片设计、通信网络设备及器件等；

　　中高端制造：底盘与发动机系统、金属制品、仪器仪表、其他专用设备等；

　　医药：化学制剂、其他生物制品；

　　其他：黄金、啤酒、民爆制品、火力发电、农商行、城商行。

　　综上所述，2025年中报上修与创新高领域主要集中在TMT、中高端制造和医药领域，推荐关注数字芯片设计、通信网络设备及器件、游戏、底盘与发动机系统、其他专用设备、锂电池、化学制剂、黄金等。