油价与海运价酝酿新一轮狂飙？ 美国空袭伊朗后两艘超级油轮在霍尔木兹紧急掉头

　　船舶跟踪数据显示，两艘可各自装载约200万桶原油的超级油轮在美国空袭伊朗后于霍尔木兹海峡调头返航，凸显出西方世界的原油与液化天然气大型运输商船在该地区面临的海上航运风险急剧上升。与此同时，伊朗议会国家安全委员会委员库萨里表示，伊朗议会已得出结论，认为应关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。

　　霍尔木兹海峡位于阿曼和伊朗之间，连接了东部的阿曼湾和西部的波斯湾，是油气资源富饶的海湾地区原油以及液化天然气输往世界各地的至关重要海上通道，全球约三分之一的海运原油贸易都要途经霍尔木兹海峡。据了解，伊朗过去曾多次威胁以关闭霍尔木兹海峡来回应西方国家的进一步制裁压力或核问题施压。

　　根据彭博汇编的船舶跟踪数据，“Coswisdom Lake”号与“South Loyalty”超级油轮号在周日驶入该霍尔木兹区域的水道后突然掉头改变航向，随后朝波斯湾入口以南航行。但是从航道数据来看，这两艘油轮均为空载状态。

　　自6月13日以色列突然向伊朗发动空袭以来，波斯湾海域的船舶电子和信号干扰事件激增，但这两艘船的抵达与随后的掉头看起来符合正常油轮运行特征。

　　因此，从改变航道的逻辑层面来看，二者超级油轮的航向行动成为美国空袭伊朗大型核设施之后油轮等运输船舶趋于改道的初步迹象。考虑到更紧张的地缘政治局势，伊朗可能加强管控霍尔木兹海峡，尤其可能禁止美国等西方运输船进入该海峡，如果船舶预计抵达装货港后会等待一段时间，它们可能更愿意在霍尔木兹海峡以外的地方进行停靠。

　　若伊朗实质报复或霍尔木兹海峡干扰频次加剧，油价与运费再次急涨的概率非常大，期权与衍生品定价已开始计入尾部风险，比如原油交易市场的隐含波动率冲上2020年以来罕见高位。

　　超级油轮船东与原油贸易商们正紧盯中东局势升级是否将会持续影响船只的航线规划与油轮动态。当天稍早，希腊航运部发布通知，建议其船只重新评估穿越霍尔木兹海峡的行程，并在中东地缘政治局势平息前停靠更加安全的港口。

　　在供应链高度依赖霍尔木兹、航运避险成本骤增的双重刺激下，“油价+海运价二次狂飙”的概率显著上升，但仍取决于伊朗以及以色列地缘政治冲突是否持续升级，与美国等西方世界超级油轮船东等各方应急调节能力。

　　布伦特原油奔向100美元超级关口?

　　在周末美军B-2轰炸机袭击伊朗大型核设施发生前，油轮基准运费已上涨近90%，而周日晚间的运费衍生品价格似乎进一步飙升。此外，国际原油基准——布伦特原油期货价格，在伊朗封闭或者大规模管控霍尔木兹海峡的预期催化之下，或将奔向100美元超级关口。

　　华尔街金融巨头高盛集团表示，在美国袭击伊朗之后，原油和天然气价格可能开启新一轮涨势，尽管该机构的基本预测取决于该地区原油供应是否严重中断。包括丹·斯特鲁文 在内的高盛分析师在一份报告中指出，如果霍尔木兹海峡的原油流量在一个月内下降一半，并在接下来的11个月内保持10%的下降趋势，布伦特原油价格将短暂飙升至每桶110美元。如果伊朗的原油供应量每天减少175万桶，布伦特原油价格将达到90美元的阶段性峰值。

　　随着中东危机升级，全球原油交易市场正试图摸索能源价格的可能走势。美国上周末袭击伊朗三个核设施后，原油期货价格在亚洲早盘飙升，目前接近每桶79美元。随后，布伦特原油价格回吐了部分涨幅，市场再次关注实际原油流动迄今为止是否畅通。

　　但是华尔街分析人士普遍表示，尽管伊朗不断威胁封锁霍尔木兹海峡，但海峡完全关闭仍属小概率事件。基准情形下，中东军事冲突不会必然彻底中断石油流动，但是随着伊朗可能加强管控霍尔木兹海峡，包括伊朗在内的中东国家石油出口减少以及海运成本攀升的情景被视为更可能的发展方向。

　　纵观历史，伊朗在战争期间确实曾对霍尔木兹海峡造成影响，更是多次“喊话”威胁封锁，但尚未有过真正意义上对该海峡进行过彻底、持续、全面的封锁。

　　摩根大通分析认为，伊朗之所以始终未封锁霍尔木兹海峡，是因为封锁成本对伊朗自身而言过于高昂。不仅会违背国际准则，更将直接威胁海湾国家经济利益，可能孤立伊朗于海湾合作委员会。

　　彻底封锁霍尔木兹海峡所带来的经济战略风险可谓非常高，伊朗方面深知其利弊，这也是伊朗至今尚未封锁该海峡的核心逻辑。伊朗经济可谓极度依赖石油出口，通过规避西方制裁的 “黑暗船队” 出口的石油也需通过霍尔木兹，一旦封锁将严重伤及伊朗本已脆弱的经济命脉。

　　但是摩根大通的这份报告进一步指出，而一旦美国参与之后，这场冲突升级至中东全面战争，这一“红线”可能被突破。摩根大通预测，若霍尔木兹海峡被全面封锁，油价可能飙升至120-130美元区间。