7月零售强劲难改信心下滑 美国消费者前景仍存不确定性

　　富国银行经济学家Shannon Seery Grein表示：“考虑到关税的不确定性和近期就业数据，我们认为下半年消费者支出走软的可能性更高。”

　　美联储官员密切关注消费支出走势，因为消费支出占美国经济活动的三分之二。虽然今年以来美联储保持利率不变，以观察关税对价格的影响，但部分决策者已倾向于在未来数月重启降息，以支持就业和经济增长。

　　7月零售销售报告还显示，用于计算GDP中的“控制组”销售额增长0.5%，且6月数据被上修。一些增长显著的品类如家具、体育用品和汽车，也伴随价格上涨，这意味着销售额增加可能部分反映了通胀影响。

　　餐饮及酒吧销售在7月环比下降，为今年2月以来最大跌幅。TD证券首席美国宏观策略师Oscar Munoz指出，这对第三季度初的可自由支配服务支出来说并非好兆头，“服务业支出是衡量美国消费者状况的核心指标，因此7月零售数据虽表现尚可，但不足以反映整体消费健康状况。”

　　零售销售数据主要反映商品消费，占整体消费支出的约三分之一。7月经通胀调整的商品与服务支出数据将于本月晚些时候公布。

　　有经济学家评论称，7月零售销售得益于线上购物和汽车销售的强劲表现，但消费者削减了餐饮和饮品类支出，显示在可支配收入增长放缓的情况下，家庭将支出转向必需品，减少了对非必需品的消费。

　　通胀数据显示，7月企业向消费者转嫁关税成本的程度低于预期，但批发利润率显著上升，暗示未来美国人可能更直接感受到关税影响。另有数据显示，7月进口消费品成本录得自2024年初以来的最大涨幅，其中服装、鞋类和家居用品价格上涨明显。与此同时，美国工业生产在7月下降，制造业产出疲软。