中国银河证券：产业催化不断 持续看好国产算力与AI应用

　　中国银河证券发布研报称，未来持续看好人工智能产业发展趋势及板块行情。AI应用中如智慧城市、智慧交通、智慧医疗、智慧教育、低空经济、AI+金融、AI+能源等板块有望率先受益。国产算力与英伟达等芯片巨头差距进一步缩小，进入发展黄金期。关注以下细分赛道及公司：1、国产算力产业链;2、IDC服务商与算力租赁;3、国产信创厂商;4、AI Agent及应用;5、云计算厂商;6、一体机及端侧AI;7、数据要素产业链中供给、流通、应用公司。

　　中国银河证券主要观点如下：

　　人工智能板块指数7月涨跌幅为5.37%，同期上证综指涨跌幅3.74%、沪深300涨跌幅3.54%、创业板指涨跌幅8.14%，7月人工智能板块成交额为13656.96亿元，环比+38.81%，并延续6月震荡上行趋势，其中多只人工智能ETF表现亮眼。该行认为，进入7月市场流动性整体维持宽松，板块成交量持续放大，多只人工智能相关ETF表现较为亮眼，板块内个股也有较好涨幅，其上涨受到政策利好、海外等事件多因素驱动，未来持续看好人工智能产业发展趋势及板块行情。

　　“人工智能+”行动意见通过，AI应用商业化落地提速

　　7月31日国常会通过

　　该行认为，“人工智能+”行动旨在推动AI大模型与行业深度融合，充分发挥大模型的商业化价值，真正形成产业链商业化闭环，以生态、应用促进算力基础设施发展，通过算力基础设施升级推动生态更加完善，AI应用商业户落地有望提速，打开广阔市场空间;此外会议指出政府部门和国有企业要强化示范引领，未来政府部门及国有企业将释放庞大需求，AI应用中如智慧城市、智慧交通、智慧医疗、智慧教育、低空经济、AI+金融、AI+能源等板块有望率先受益。

　　WAIC大会华为昇腾384超节点亮相，国产算力迎来拐点

　　2025世界人工智能大会中华为昇腾384超节点即Atlas 900 A3 SuperPoD首次亮相，其共由16个单元组成，其中12个单元负责计算，4个单元负责通信，通过高速互联总线，突破互联瓶颈，共同组成一台计算机，通过总线个NPU低延时互联，性能可以对标英伟达GB200 NVL72。该行认为，华为昇腾384超节点通总线技术解决了集群内部计算、存储等各资源之间通信瓶颈问题，为国产算力集群发展提供了新思路，国产算力与英伟达等芯片巨头差距进一步缩小，进入发展黄金期。

　　技术迭代不及预期风险;科技巨头竞争加剧风险;法律监管风险;供应链风险;下游需求不及预期风险。