国信证券：持续看好游戏板块表现 把握AI应用与IP潮玩布局机会

　　国信证券发布研报称，持续看好景气改善与IP/AI驱动下的板块机会。基本面底部改善，关注游戏、广告媒体、影视等板块，寻找个股α。行业β持续看好高景气的IP潮玩以及从0到1阶段的AI应用。AI应用处于加速落地的阶段，重点把握应用场景机会，关注游戏、玩具、广告、教育、电商、社交、等方向;2B/2G关注营销、教育等领域落地可能;2C关注AI游戏、AI玩具等领域。

　　国信证券主要观点如下：

　　1)25年6月份传媒板块上涨8.40%，跑赢沪深300指数5.90个百分点，在申万一级31个行业中排名第7位;2)巨人网络、联建光电、ST广网、欢瑞世纪、冰川网络涨幅居前;祥源文旅、游族网络、新华都、ST大晟、三六五网等跌幅居前;3)估值来看，当前申万传媒指数对应TTM-PE 47.9x，处于过去5年87%分位数。

　　游戏市场1-5月营收持续高增长，持续看好关注政策、景气度、AI应用及新品上线驱动下的板块机会

　　1)6月份共有147款国产游戏和11款进口游戏过审，1-6月份累计发放游戏版号812个，同比增长17.9%;北京、浙江等地推出游戏行业支持政策，6月游戏版号发放数量创新高;2)5月中国游戏市场收入281亿元，同比增长10%;移动游戏市场实际销售收入212亿元，同比增长12%;3)板块估值处于低位，新品、监管政策以及AI应用驱动之下，板块具备向上修复可能，重点关注新品表现。

　　关注暑期档新片，综艺市场芒果腾讯领先

　　1)25年6月总票房达19.06亿元人民币，同比下滑14.6%，持续关注

　　AI应用：AI图像、生成、游戏等领域持续推进

　　1)发布，SpaceX、字节跳动和OpenAI排名前三;2)OpenAI、字节跳动、Runway、智谱等发布重磅更新。OpenAI发布Deep Research API，专为高阶分析和深度信息合成设计。字节开源图像