港股下午茶：维持美团-W(03690)“买入”评级 中国太保(02601)目

　　 瑞信：上调国泰航空(00293)目标价至10.5港元 评级升至“跑赢大市”

　　 瑞信发布研究报告称，将国泰航空(00293)评级由“中性”上调至“跑赢大市”，由于经营趋势改善及成本控制，下调今年亏损预测，调升明后年每股盈利预测3%至5%，目标价由8港元升至10.5港元。

　　 报告中称，公司的客流有更快提升，今年6月的收益旅客公里(RPK)达疫前的8.3%，高于5月时的2.9%，为疫情以来最高复苏水平，较预期更为强劲。此外，6月的可售座位公里(ASK)恢复水平同样改善至10.7%，高于5月的4%，并与去年下半年的11%相近，估计于今年下半年可恢复至产生经营现金。

　　 小摩：予比亚迪股份(01211)“增持”评级 目标价410港元

　　 小摩发布研究报告称，予比亚迪股份(01211)“增持”评级，将今明两年盈利预测提高5%至8%，以反映第二季盈利增长，以及对新能源车销售势头有更大的信心，目标价410港元。公司发盈喜，预计中期纯利28-36亿元人民币(下同)，同比增139%-207%，较该行预计约25亿元高出12%至44%，即意味着第二季盈利有更明显的增长，幅度为17%至64%。

　　 该行预计，比亚迪下半年销量将较上半年增长58%至100万架，相信将在第四季达到另一个里程碑，即月度新能源车销量约20万辆，将跑赢所有内地车企。而该行对公司今年新能源车销量预测为160万架，高于公司指引的150万架。此外，该行预计其下半年将推出一个更高端的产品或品牌，通过各品牌的差异化定位，如王朝和海洋系列、腾势和未来的高端品牌，形成全面的产品组合。

　　 富瑞：维持美团-W(03690)“买入”评级 目标价升至326港元

　　 富瑞发布研究报告称，维持美团-W(03690)“买入”评级，预计集团的新举措可使基本面有改善，目标价由323港元升至326港元。

　　 报告中称，该行对美团强大的执行力印象深刻，考虑到第二季食物外卖以及到店、酒店和旅游业务的最新趋势，估计外卖业务表现将优于该行之前的预期，主因更高的订单量增长，及补贴比率下降。至于到店、酒店和旅游业务的收入估计也将优于该行预期，主要由于复苏期间的执行力强劲。

　　 大和：维持中国太保(02601)“持有”评级 目标价降至18.5港元

　　 大和发布研究报告称，维持中国太保(02601)“持有”评级，下调2022-24年新业务价值预测约10%，另将每股盈利预测下调2%至6%，主要由于投资收入下降部分被产险承保盈利上升所抵销，目标价由20.5港元下调9.8%至18.5港元。

　　 报告中称，太保公布了今年6月及上半年的初步数据，大和估计其上半年寿险新业务价值同比跌47%，新业务价值表现预计将逊于行业平均水平，主要由于：随着渠道组合转向银保合作，利润率有所收缩、代理人数大幅下降，影响代理首年保费增长、以及去年基数较高。至于公司产险业务，该行估计保费及盈利能力不俗，6月产险保费同比增12%，而4/5月为-3%/+5%，预计产险综合成本率同比增1.3个百分点。

　　 花旗：维持美团-W(03690)“买入”评级 目标价升至225港元

　　 花旗发布研究报告称，维持美团-W(03690)“买入”评级，预计第二季总收入同比升13.2%至495亿元(人民币.下同)，又预测外卖总订单量同比升9.9%至1910亿元，新业务收入同比升38%至166亿元，目标价由222港元上调1.4%至225港元，以反映外卖及到店业务收入及营业利润较高。

　　 报告中称，公司受惠于餐厅的逐步重新开放、父亲节期间的强劲需求，以及端午节期间的旅游需求。该行表示，政府补贴和成本控制措施也帮助了公司，将第二季外卖及到店业务收入预测分别上调2.4%及3.1%，下半年有望延续复苏态势。

　　 大摩：维持泡泡玛特(09992)“增持”评级 目标价降至36港元

　　 大摩发布研究报告称，维持泡泡玛特(09992)“增持”评级，但降低近期预测，因上半年盈利下降反映业务受疫情影响。另预计今明年销售增长24%/25%，今年经调整净利润同比跌17%，但明年则增长47%，明年目标市盈率由37倍降至35倍，目标价由55港元降至36港元。

　　 报告中称，该行低估了疫情对泡泡玛特的影响。但该行相信公司的核心优势和创造力仍然保持不变，并有不少推动公司业务发展的增长举措，包括海外扩张、主题公园、新产品、视频游戏和动画。