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欧元区最新PMI数据前瞻:经济衰退已经到来?
欧元区最新的PMI商业调查将于北京时间周三下午开始公布,首先是北京时间16:15的法国数据。预计他们将确认经济将直接陷入衰退,使欧洲央行下个月的利率决定更加困难。至于欧元,尽管最近出现了反弹,但现在设想可持续的复苏还为时过早。
穷途末路
随着能源危机失控,欧元区的经济数据脉搏几个月来一直在减弱。随着能源成本飙升成为通胀压力的火箭燃料,消费者的实际收入下降,商业信心断崖式下降。
最糟糕的是,欧洲央行这次无法出手相救。随着通胀率达到两位数,政策制定者别无选择,只能继续以极快的速度加息。随着时间的推移,这将导致贷款枯竭并进一步挤压消费者,对经济造成更大的损害。
一线希望是最近能源价格的下跌。在欧洲各国政府宣布将干预电力市场后,价格大幅下跌。大多数国家已经为冬季储备了能源供应,因此投资者认为强有力的干预表明最糟糕的情况已经过去。
毫无疑问,仍然会有经济衰退。已经造成了太多的经济损失。好消息是,经济衰退可能不会像几个月前投资者担心的那样漫长或严重。
即将推出的数据
投资者将在周三的最新一批PMI调查中获得有关企业如何看待经济的最新信息。在欧元区层面,预计11月制造业和服务业指数将进一步下滑至收缩区域。
这将重申欧盟委员会的最新预测,即经济衰退将在本季度开始。当欧洲央行下个月再次开会时,市场目前倾向于再次加息75个基点,但一系列令人担忧的商业调查可能会使天平回落到50个基点的小幅加息,从而对欧元造成打击。
在这种情况下,欧元/美元可能会小幅走低,以测试10月份的峰值定义的1.0090区域。另一方面,一系列出人意料的强劲数据可能会巩固再次加息75个基点的理由,推动该货币对走高至1.0370区域。
逆转还为时过早
从更大的角度来看,仍然很难对欧元持乐观态度,因为未来几个月对欧元区经济来说可能是一段艰难的时期,尤其是在冬天特别寒冷的情况下。尽管美国经济也在失去动力,但情况还没有那么令人担忧,可能需要更长的时间才能陷入衰退。
要使趋势逆转成为现实情景,欧元需要一个积极的催化剂来驱散当前的阴霾。乌克兰和俄罗斯之间的和平谈判可以解决问题,因为这种可能性也会降低能源价格。
欧元的其他上行风险包括美国通胀急剧降温,导致美联储暂停紧缩周期,或者有迹象表明中国将开放刺激措施以支持其陷入困境的经济。
不幸的是,在现阶段,这些要素都不现实。因此,趋势逆转的前景还为时过早,明年可能是一个故事。