通胀顽固不退！分析师认为这些投资标的最具韧性

　　Hartford研究员Duncan Lamont指出：“能源股的收入天然与能源价格挂钩，而能源是通胀指数的重要组成部分，因此能源股通常能在通胀上升时期表现强劲。股权类REITs同样可能缓解通胀带来的冲击。”目前，能源与地产板块同时具备较高分红收益，例如规模110亿美元的Alerian MLP ETF收益率达7.8%，而规模640亿美元的Vanguard Real Estate ETF年化派息率为3.9%。

　　债券方面，通胀往往会侵蚀固定票息的购买力，但当前环境优于2022年高通胀时期。10年期美债收益率目前约为4.2%，远高于2022年初的1.5%，意味着债券能提供更多收入。同时，美联储正讨论降息而非加息，这有助于推升债券价格。对于担忧通胀的投资者，美国国债通胀保值债券也是选项。当前10年期TIPS实际收益率为1.8%，隐含市场预计未来10年平均通胀约为2.4%。若实际通胀更高，TIPS投资者将受益。

　　此外，高收益债券也提供相对较高的票息。iShares iBoxx美元高收益公司债ETF收益率为5.8%，高于投资级债ETF的4.4%。不过，高收益债风险更高，对经济环境极为敏感。一旦通胀拖累整体经济，高收益债投资者可能遭受损失。目前垃圾债利差已降至2007-2008金融危机前的低位，意味着投资者承担的风险回报并不理想。