华福证券：“Coding+多模态”重估UGC平台价值

　　华福证券发布研报称，AI Coding与多模态能力正成为UGC生态价值放大的“双引擎”。AI Coding侧重赋予UGC交互性与功能逻辑，降低非专业用户对游戏、互动等开发门槛；多模态能力则侧重丰富UGC素材质量，通过文生图//音频等方式，让创

　　华福证券主要观点如下：

　　TapTap利用星火

　　AI UGC赋能中短平台：快手和哔哩哔哩

　　快手可灵2.0为短UGC提质增效。2024年6月推出可灵模型，2025年4月可灵发布2.0大师版，迭代一年月活用户增长25倍，全球用户突破2200万，累计生成超过1.68亿个、超过3.44亿张素材。通过可灵模型的赋能，短创

　　哔哩哔哩AI相关UGC内容高增。哔哩哔哩在AI相关内容的创作与消费上持续高速增长。2025年Q1，平台AI相关观看时长同比提升超100%，吸引大量年轻用户涌入探索与学习AI。平台内涌现出涵盖AI绘画、生成编程等多领域的创作社区，相关作品数量和互动热度显著攀升，进一步巩固了其作为国内年轻用户聚集的AI内容创作与分享核心阵地的地位。

　　AI UGC赋能IP开发平台：阅文集团

　　阅文集团计划运用AI对IP进行动漫化开发。阅文集团孵化大量爆款头部动漫IP，据云合数据，Top10的动漫中，7部来自于阅文收购的腾讯动漫，1部在B站播放的也为阅文IP。未来阅文集团计划持续探索AI多模态下动漫IP的开发，进一步提升改编效率、丰富内容形态，加快IP全产业链的商业化落地。