今日港股行情投行追踪：上调安踏体育(02020)目标价至127.5元 重

　　 美银证券：上调安踏体育（02020）目标价至127.5元 重申“买入”评级

　　 美银证券发表研究报告指出，安踏年初至今零售势头和库存正常化可能为未来复苏铺路，将其今明两年的每股盈利预测上调7%及8%，目标价由115元上调至127.5元，重申“买入”评级。

　　 美银证券表示，安踏体育（02020） 业绩高于预期，去年收入按年增长9%至537亿元人民币，较该行预期高3%，主要由于面向消费者（DTC）业务贡献更高；税后利润按年跌2%至76亿元人民币也高于预期。管理层有信心今年实现双位数收入增长及改善毛利率。

　　 该行指出，安踏年初至今零售势头和库存正常化可能为未来复苏铺路，将其今明两年的每股盈利预测上调7%及8%，目标价由115元上调至127.5元，看好公司能受惠于经济重新开放、Amer未来几年可能上市，释放隐藏价值及新品牌领导到位利好中期增长前景，重申“买入”评级。

　　 花旗：上调中航科工（02357）目标价至6.5元 重申 “买入”评级

　　 花旗发表报告指，中航科工（02357） 去年业绩大致符合该行和市场预期。展望今年，该行认为，由于飞机和飞机零部件业务稳定增长将支持今年业绩表现。该行将中航科工（02357）目标价由6.2元上调至6.5元，重申 “买入”评级。

　　 花旗发布研报称，中航科工管理层相信今年业绩表现将有稳固的改善，由于业务规模增加，相信盈利能力将有所加强，料今年收入及盈利分别按年增长17%及14%。

　　 报告指，随着近期中航电子（600372.SH） 和中直股份（600038.SH） 两项资产加入，将帮助中航科工拥有机载和直升机全产业链的上市，有很大潜力缩小AH股估值差距。

　　 瑞银：升舜宇光学科技（02382）评级至“买入” 目标价上调至120元

　　 瑞银发表报告表示，相信在内地手机需求回稳、iPhone镜头市占率持续增加及汽车镜头销量表现强劲下，预料舜宇光学科技（02382）销量及利润或于今年上半年见底，而纯利增长或于下半年恢复。该行将其目标价由90元上调至120元，且评级由“中性”升至“买入”。

　　 该行表示，将舜宇今年每股盈测下调21%，2024至2025年则各上调0.4%及3.2%，并预料公司今年及明年每股盈测分别按年升6%及43%，该行认为舜宇作为内地智能手机品牌最大的手机镜头供应商，相信公司将是行业复苏的受惠者。

　　 瑞银：下调敏实（00425）目标价至29元 评级“买入”

　　 瑞银发表报告指，敏实集团（00425） 去年下半年整体毛利率下降至26.6%，主要由于期内大宗商品价格维持高位、成本上升以及新投产海外工厂尚处于磨合阶段所致。基于去年业绩表现，该行将敏实集团2023至2024年盈利预测下调8%至11%，以现金流折现率计，将目标价由31元下调至29元，评级“买入”。

　　 该行指，去年敏实得到奔驰、宝马、Stellantis、小鹏-W（09868） 、理想汽车-W（02015） 等车厂的电池盒订单，预计将推动今年电池盒业务收入增长至30亿元人民币。

　　 虽然量产及新项目加快推动规模效应，可为利润率回升带来支持，但瑞银预期短期内来自材料、能源和劳动力成本上升的压力未会出现大幅度缓解，预测敏实今明两年整体毛利率仅回升至28.6%及29.2%。

　　 瑞银：上调安踏体育（02020）目标价至140元 评级“买入”

　　 瑞银发表报告称，安踏体育（02020） 去年净利润比该行和市场分别预期的284亿和275亿人民币高。由于DTC（直面消费者经营模式）转型影响，收入略低于该行预期。由于库存改善快过预期，将安踏目标价由135升至140元，评级“买入”。

　　 该行指，安踏管理层对安踏和Fila品牌的销售增长指引为10至20%，由于在高线城市的比较基数较低，对Fila有较强的信心，至于对Descent和Kolon的销售增长指引为30%。管理层倾向于等待消费复苏能见度提高后，再给予更精准的指引，目前预计净利润的增长将快于收入。

　　 富瑞：上调安踏（02020）目标价至140元 维持“买入”评级

　　 富瑞发表研究报告称，对安踏体育（02020） 经营前景乐观，指出管理层预期未来中国运动服装需求强劲，叠加公司加强拓展户外体育用品市场，综合业绩表现后将今明两年盈利预测上调5%及6%。考虑到盈利预期上升，富瑞将目标价由123元提高至140元，并维持“买入”评级。

　　 该行指出，安踏去年下半年盈利表现稳健，较预测高出5%至6%，当中已计及Fila的库存减记，旗下所有品牌年初至今表现都好过管理层目标，令今年经营前景更具有确定性。公司相信，虽然今年国际运动服装品牌会恢复增长，但仍有信心可进一步占据市场份额，