新股消息 西普尼通过港交所聆讯 ODM客户包括老凤祥、中国珠宝及周大生等

　　据港交所9月15日披露，深圳西普尼精密科技股份有限公司通过港交所主板上市聆讯，平安证券为其独家保荐人。

　　据招股书，西普尼是中国的黄金表壳手表及黄金表圈手表设计商、制造商和品牌拥有人。于往绩记录期间，该公司的收入主要来自销售以旗舰自主品牌HIPINE设计及制造的黄金表壳手表及黄金表圈手表。该公司将外部供应商采购而来的手表机芯组装至手表中。该公司亦透过担任第三方国内珠宝品牌及批发商的ODM制造商而获得收入，包括为其开发及生产贴牌手表及饰品，并提供受托加工服务。

　　于往绩记录期间，该公司的ODM客户包括多个国内知名珠宝品牌，例如老凤祥、中国珠宝及周大生，与彼等已建立长期稳定的供应关系。自2023年起，该公司亦与最大的零售商及连锁超市客户A合作，于中国推广及销售该公司所供应的产品，主要包括贵金属饰品及产品，例如金条、可佩戴饰品及按客户A规格订制的装饰品。

　　尽管不制造用于手表生产的机芯，并从声誉良好的供应商采购机芯，但该公司的关键技术成就为专有的超分子黄金硬化技术，解决了足金固有的柔软问题。凭借此技术，该公司于2014年推出了中国首款可大量生产的足金贵金属手表，该公司相信这是手表制造业的一项重大技术成就。基于该技术成就，该公司于2023年开发了一系列采用华为智能机芯技术的足金部件智能手表。

　　该公司的产品组合以旗舰自主手表品牌HIPINE为核心，其已于2022年起获深圳知名品牌评价委员会认定为深圳知名品牌，及于2024年获深圳市质量强市促进会认定为第三届深圳品牌百强企业。

　　该公司的自主品牌产品销售以经销网络为主，销售为辅，销售透过自营在线店铺、第三方在线店铺运营商及零售店铺进行。于2025年5月31日，该公司的经销业务模式采用双方直接交易的经销策略，利用全国3,000多个线下零售点的庞大网络。这种方式能够有效渗透市场，快速回应消费者的喜好，并在不同的消费群体中建立全面的品牌知名度。

　　于2024财年，该公司亦开始海外拓展，与马来西亚合作伙伴合作，在马来西亚经销及零售该公司的HIPINE手表产品。在此海外扩张势头的基础上，该公司将在未来数年寻求扩大在中东地区的版图。

　　根据灼识咨询的资料，中国贵金属手表市场预计由2024年的人民币264.6亿元扩展至2029年的人民币340.8亿元，复合年增长率为5.19%。2024年，中国黄金贵金属手表市场实现GMV人民币247.4亿元，占中国贵金属手表市场总GMV的93.48%。到2029年，以GMV计，预计中国黄金贵金属手表市场的市场规模将达到人民币321.1亿元。

　　财务方面，于2022财年、2023财年、2024财年及2025年首五个月，该公司收入分别约为3.24亿元、4.45亿元、4.57亿元、2.31亿元人民币;同期，年内/期内溢利及全面收益总额分别为2454.1万元、5209.9万元、4934.8万元、4279.7万元人民币。