港股概念追踪 国家育儿补贴方案公布！提振母婴消费及辅助生殖市场

　　7月28日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布

　　具体来看，

　　其中，对2025年1月1日之前出生、不满3周岁的婴幼儿，按应补贴月数折算计发补贴。对按照育儿补贴制度规定发放的育儿补贴免征个人所得税。在最低生活保障对象、特困人员等救助对象认定时，育儿补贴不计入家庭或个人收入。

　　随着我国人口发展进入新阶段，构建完善的生育支持政策体系已成为重要课题。此前6月，财政部社会保障司负责人葛志昊表示，在“一老一小”服务方面，财政部积极配合有关部门完善养老育幼服务体系，推进社区支持的居家养老服务，加强失能老年人照护服务，促进普惠托育服务高质量发展，抓紧建立实施育儿补贴制度。

　　为减轻家庭生育负担，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的

　　从地方实践来看，全国多地已开始加大生育养育保障力度，研究建立育儿补贴制度。5月21日，成都市六部门印发

　　国务院发展研究中心社会和文化发展研究部研究员佘宇介绍，目前全国已有20多个省份在不同层级探索实施育儿补贴相关政策，亟待国家层面出台基础育儿补贴政策予以规范、指导和

　　国家发展改革委社会发展研究所研究员张本波表示，通过直达家庭的普惠性现金补贴，可以直接增加育儿家庭的可支配收入，提高获得感。中国人民大学人口与健康学院教授杨凡认为，在未来的发展中，应不断优化育儿补贴政策，完善生育支持政策体系，使其在增进民生福祉、促进国家可持续发展方面发挥更大的作用。

　　交银国际此前研报指出，坚定看好国内外生育政策对生育意愿的支持力度，辅助生殖需求长期增长动能充足，公司作为中国内地行业龙头持续受益确定性强。

　　天风证券认为，育儿补贴政策除了提振生育意愿外，也是当前财政政策的重要工具，其消费刺激效果的核心在于“乘数效应”。2025 年政府工作报告首次明确“制定促进生育政策，发放育儿补贴，大力发展托幼一体服务，增加普惠托育服务供给。”

　　这一顶层设计将对母婴产品、早教、辅助生殖行业带来边际变化：一是现金补贴直接降低生育成本，加固生育率企稳预期；二是释放的边际购买力优先激活母婴刚需消费，同时托幼一体化加速早教供给扩容与市场分层；三是育儿补贴相关政策若拉动整体生育意愿，辅助生殖渗透率或将进一步提升。建议关注母婴用品、早教、辅助生殖等相关领域。

　　好孩子国际：是全球领先的婴儿推车及汽车安全座椅品牌商。公司创立于1989年，以婴儿推车起家，拓展至儿童汽车安全座椅和非耐用品等婴童用品市场。

　　中国飞鹤：中国飞鹤是中国婴幼儿配方奶粉行业龙头，市占率长期保持第一。公司定位高端奶粉市场，超高端系列包括星飞帆、臻稚有机、卓睿，高端系列包括飞帆、精粹益加等。公司高端产品线有望受益于生育政策，且渠道下沉策略与补贴政策覆盖人群高度重合。

　　H&H国际控股：主营婴幼儿营养品及母婴保健品。其核心产品包括婴幼儿配方奶粉，合生元系列、Healthy Times有机奶粉；婴幼儿益生菌及营养品，如合生元益生菌、DHA、维生素补充剂等。

　　锦欣生殖：锦欣生殖是中国领先的辅助生殖服务提供商，补贴可能降低养育成本，间接提升不孕夫妇的生育意愿，带动IVF服务需求增长。

　　现代牧业：主要经营大规模、标准化的奶牛养殖场，通过现代化牧场管理技术生产高品质原料奶，供应给下游乳制品企业用于液态奶、酸奶、奶粉等产品的加工。