永明资产管理：保持香港股票中性看法 留意美股短期回调风险

　　永明资产管理表示，今年上半年市场急剧波动，投资者犹如坐上了关税过山车，市场的不确定性仍会维持一段时间。面对美国主权信用评级被下调，美国经济下滑，预期美股下半年走势可能会较反覆，建议投资者考虑将部分美国资产分散至其他地区，同时要加强控制投资组合风险，构建均衡的投资组合，灵活调整投资策略以应对潜在的市场波动及把握市场机遇。

　　永明资产管理首席投资策略师龚伟怡指出，特朗普提高中国进口商品的关税税率，预计将加剧对出口的拖累。但中国政府在加征关税之前，并未采取激进的国内刺激措施，这意味未来扩大支持消费范围的可能性增加。该行正密切关注中美等国贸易谈判进展，及经济受关税影响的程度，对整体港股的前景预期维持不变，亦对股票看法轻微保守，债券则选择性地看好，现金作为余额被上调至中性，其作为一种防御性资产，有助于降低整体投资组合贝他值。

　　永明资产管理行政总裁颜建华表示，由关税消息引发的市场不确定性在未来中短期内依然很高，投资者将资金配置到风险较低的资产。鉴于通胀降温、经济复苏进展缓慢以及预期贸易紧张局势升级，预计欧洲央行将会进一步降息。另一方面，信贷将持续提供具吸引力的利息。该行对全球债券的整体看法为审慎乐观，并特别关注投资级别信贷，相信债券资产类别有助加强投资组合的风险管理。

　　该行提及，美股市场方面，特朗普政府关税政策为经济和股市带来了不确定性，市场担忧新政策带来的负面影响，例如通胀和衰退。然而，近期数据显示经济具有韧性，企业获利出现负向修正，但人工智能资本支出保持稳健。市场已消化降息步伐放缓的预期，但未来的利率走势仍需取决于数据。随着市场从4月的回调中反弹，估值再次变得稍为令人担忧。长线而言，该行继续看好增长型板块，但需要保持耐心，并留意短期回调的风险。该行对美股市场表现持中性评价。