小摩：恒基地产发CB集资或促使其他发展商仿效 新世界发展仍有供股可能

　　摩根大通发布研报称，恒基地产拟发行80亿港元可换股债券，鉴于恒地近期股价走强，此次融资或许并非完全意外，但选择发行CB略显意外，因为这对香港房地产公司并不常见。鉴于其低成本，该行认为这可能会促使其他发展商探索发行CB，以降低平均融资成本；对于股权融资，杠杆率较高及/或近期股价表现优异的公司可能面临较高的风险

　　在该行的研究范围内，新世界发展仍然是供股可能性最高的公司。自6月中旬以来，香港地产股的表现已跑赢恒指8%。然而，最新发行 CB，加上香港银行同业拆借利率上升，可能引发短期获利回吐。逢低吸纳时，小摩建议吸收具有明显催化剂的股票：太古地产和领展房产基金。对于恒地，在市场消化了2025年上半年可能疲软的业绩后，该行建议“买入”。从战术角度来看，小摩也认为九龙仓置业有上涨空间，但目前仍是值得追赶的落后股。