湘财证券：把握新消费新机遇 建议关注两条主线

　　湘财证券发布研报称，在新消费趋势下，既要关注品类、渠道、消费场景的创新机会，又要关注传统消费领域中积极求变及低估值的配置机会。建议关注两条主线：一是需求稳定、抗风险能力强的龙头;二是积极布局新品新渠道新场景、抢占高增长赛道的企业，当前重点关注兼具战略前瞻性和执行力的优质企业。维持食品饮料行业“买入”评级。

　　湘财证券主要观点如下：

　　新消费基于新人群、新需求、新渠道等要素驱动，呈现从物质消费向精神与物质文化消费并重的转变。Z世代作为我国新消费的重要力量，根据wind及新华网数据，其人口占比虽不足20%，但消费规模占比达40%，具有较大消费潜力。成长于互联网时代，对新鲜事物接受度高，追求个性化、多元化和品质化的消费体验，注重情绪价值、质价比以及健康化需求。面对消费者日益多元的需求，传统单一渠道增长模式难以为继，商超社区化、折扣化趋势明显，全渠道融合成为主流。

　　顺势而为，把握新消费新机遇

　　新消费目前处于快速发展阶段，新兴的消费品类和渠道虽快速兴起，但放眼中国乃至全球，新消费的市场潜力都极为可观。与此同时，随着我国国力的不断增强以及国内企业的逐步壮大，拓展海外市场已成为消费企业突破发展瓶颈的关键所在。年轻化、国际化是新消费的显著特征，地域的限制被逐渐打破，圈层化趋势愈发明显，在全球范围内寻找共鸣与归属感。

　　新消费趋势下，食品饮料行业的投资机会主要集中在新的消费需求、渠道变革和拓展新场景三个方向

　　1、新消费需求：聚焦高成长细分赛道，关注健康化、功能化与个性化需求。如魔芋制品因低卡高纤维属性，成为零食圈新宠，在国内外市场爆发;中式养生水等新兴产品，适应健康需求，市场规模增速较快。

　　2、渠道变革：积极布局新渠道。消费者追求质价比，渠道结构发生变化，量贩零食店、会员店等新零售模式崛起，传统企业加速布局，关注企业在新渠道上的布局进展。

　　3、年轻化、国际化机遇。年轻化方面黄酒、白酒等企业积极契合年轻消费群体的需求，推出符合年轻人喜好的新产品。随着我国出生率的下降和人口老龄化的加剧，众多产业已步入存量竞争的新阶段，出海成为食品饮料企业寻找增量的新路径。