华金证券：供给侧显卡迭代+国补扩围 多线共振赋

　　华金证券发布研报称，北京时间1月7日上午，英伟达在CES 2025上正式发布了全新显卡RTX50系列，售价相比上代下降，性能显著提升。1月8日，国务院新闻办公室举行政策例行吹风会，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品按售价的15%给予补贴。供给侧显卡硬件重磅迭代，显著降本提质增效，政策端补贴让利消费者，多线共振助力应用侧AI和游戏等产业发展。

　　华金证券主要观点如下：

　　供给侧显卡重磅迭代，长效赋能生态应用端

　　新的50系显卡共包含4款，分别是RTX5070、RTX5070Ti、RTX5080和旗舰级的RTX5090，售价分别为549美元、749美元、999美元和1999美元。RTX50系列性能是上一代Ada的3倍，系列基础款RTX5070在性能上便可媲美上代旗舰款RTX4090，显著升级或预示着游戏和图形处理领域将迎来全新变革。头部硬件厂商宣布显卡重磅迭代，AIPC进程提速，软硬件协同赋能AI应用、游戏等内容领域提质增效。

　　移动设备补贴扩围，持续为智能娱乐注入动能

　　国家发改委、财政部、商务部、中国人民银行、市场监管总局有关负责人介绍加力扩围实施“两新”政策有关情况，会间宣布扩围支持消费品以旧换新：个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品可享受按产品售价的15%给予补贴，每人每类产品可补贴1件，每件补贴上限500元。

　　据

　　投资建议：显卡硬件迭代，性能显著提升；移动设备国补政策扩围，软硬件多线共振赋能AI应用和游戏等产业发展