国元证券：品牌力带动订单火热 智车继续AI化

　　国元证券发布研报称，近期多个领先品牌新车发布，品牌力带动订单数据火热。随着技术的跃进式提升，叠加硬件和软件成本的不断下降，智能驾驶辅助功能搭载率不断提升。关注领先车企在各自差异化市场的竞争力提升，以及持续积累品牌口碑后的滚雪球效应。关注智能车与AI融合发展的未来机遇。

　　国元证券主要观点如下：

　　8月淡季批发零售差扩大，静待金九银十

　　乘用车：8月1-24日，全国乘用车市场零售128.5万辆，同比去年8月同期增长3%，较上月同期增长3%，今年以来累计零售1403.1万辆，同比增长10%;8月1-24日，全国乘用车厂商批发134.1万辆，同比去年8月同期增长12%，较上月同期增长5%，今年以来累计批发1686.6万辆，同比增长13%。

　　新能源：8月1-24日，全国乘用车新能源市场零售72.7万辆，同比去年8月同期增长6%，较上月同期增长7%，全国乘用车新能源零售渗透率56.6%，今年以来累计零售718.2万辆，同比增长27%;8月1-24日，全国乘用车厂商新能源批发71.1万辆，同比去年8月同期增长11%，较上月同期增长3%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率53%，今年以来累计批发834.5万辆，同比增长33%。

　　鸿蒙智行及多个领先品牌多车型发布，品牌力带动订单数据火热

　　近期鸿蒙智行及多个领先品牌新车发布，大定数据火热。8月24日，吉利汽车宣布其旗舰六座SUV——吉利银河M9正式开启预售，24小时大定破4万。8月25日，华为与上汽合作的鸿蒙智行“第五界”尚界首车——尚界H5正式开启预售，预售一小时内小定破2.5万台。8月27日，全新小鹏P7汽车正式上市，新车上市7分钟内大定订单突破10000台。领先品牌新发车型市场反应火热。

　　L2级以上智驾渗透率高，汽车行业与AI融合趋势显著

　　乘联会发布2025年6月汽车智能网联洞察报告：2025年1-6月，新能源乘用车L2级及以上的辅助驾驶功能装车率达到82.6%，16万元以下市场中智驾装车率进一步增长。随着技术的跃进式提升，叠加硬件和软件成本的不断下降，智能驾驶辅助功能搭载率不断提升。同时智能汽车加速融合AI发展。国务院印发