港股异动 水泥股集体回落 瑞银称雅下水电工程属长期规划 对水泥企业盈利的实质影响有限

　　消息面上，7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程正式破土动工，总投资1.2万亿元人民币。瑞银发表报告称，按15年建设期估算，首十年的场地准备及主体建设阶段将集中消耗水泥与钢材，后五年设备安装与测试阶段材料需求将显著降低。参照三峡大坝并按2.7倍装机容量推算，预计该项目总水泥需求达4,300万吨，年均约430万吨。增量需求仅占中国年产能的0.2%，但将推升西藏地区水泥需求约33%。

　　该行指出，尽管市场情绪高涨，但该项目属长期规划，对覆盖公司盈利的实质影响有限。假设水泥订单按市场占有率分配且吨毛利150元人民币/吨，预计西藏天路年均获利约1.6亿元，华新水泥、中国建材及海螺水泥净利润增幅分别约5%、2%及0.4%。