港股各大机构最新研报（20221118）

　　 机构最新研报观点汇总：

　　 瑞银：维持中国中免(01880)“买入”评级 目标价降至217.6港元

　　 瑞银发布研究报告称，维持中国中免(01880)“买入”评级，下调今年盈利预测28%，以反映第三季业绩表现疲弱，及第四季的潜在复苏有压力，目标价由222.2港元降至217.6港元。该行认为，公司的销售压力和毛利率侵蚀为短期问题，对集团的长期前景保持正面看法，相信海南销售或按季复苏。而集团有采购和产品优势，中长期内或可保持于亚洲市场领导地位。

　　 花旗：维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级 目标价降至139港元

　　 花旗发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级，但下调2023年收入及非公认会计准则纯利预测3.1%/8.9%，目标价由141港元下调至139港元。凭借强大的现金流生成能力，公司将其股票回购计划扩大至220亿美元，并将有效期延长至2025财年，这是一种建设性的股东回报方式。

　　 该行表示，阿里巴巴2023财年第二财季业绩符合预期，总体收入为2072亿元(同比升3%)，略低于市场预期，但与该行预测基本一致。另指出公司经调整EBITA和中国商业EBITA均超出该行及市场普遍预期，这主要是由于大部分业务部门亏损有效减少、以及中国零售业新零售计划支出缩减。

　　 里昂：维持腾讯控股(00700)“买入”评级 目标价450港元

　　 里昂发布研究报告称，维持腾讯控股(00700)“买入”评级，第三季业绩优于预期，总收入同比下跌1.6%至约1400亿元，较该行预期低1.3%，但线上游戏及广告收入表现优于预期，目标价450港元。

　　 该行表示，集团国际游戏收入同比仍有增长，主要受到成功推出新游戏支持，而线上广告的同比跌幅也迅速收窄至4.7%，相信是受惠于号信息流广告的强劲需求。另宣派特别中期股息，该行认为此举应可支持腾讯获估值重评。

　　 华西证券：维持奈雪的茶(02150)“买入”评级 目标价6.53港元

　　 华西证券发布研究报告称，维持奈雪的茶(02150)“买入”评级，综合来看，预计2022-2023年实现营收由89.7/114.7亿元下调至46.24/72.05亿元(2024年预测为93.16亿元)，归母净利润由4.27/7.01亿元下调至-2.12/2.38亿元(2024年预测为4.8亿元)，摊薄EPS为-0.12/0.14/0.28元，目标价6.53港元。

　　 报告中称，三季度受疫情扰动因素影响，奈雪的茶客单价、订单量均有所下滑，经营业绩承压，但随着防疫政策持续优化，更加科学合理，公司业务将不断得到改善。当前，公司不减开店步伐，头部城市门店仍在陆续加密，数字化在整个开店环节深入推进，人力效率将不断提升，各项主营成本有望在店效企稳后释放出更大盈利空间。此外店型在不断优化，RTD业务渠道铺设也在有序进行。

　　 中金：维持耐世特(01316)“跑赢行业”评级 目标价8港元

　　 中金发布研究报告称，维持耐世特(01316)“跑赢行业”评级，3Q22财务情况符合该行预期，2022/23年盈利预测不变，目标价8港元，较当前股价有55.3%的上行空间。受益于下游客户更强劲产销表现，公司预计3Q收入增速有望跑赢行业，结合1H22情况，该行判断3Q22公司收入同比增速将达到双位数。

　　 报告中称，公司期内新获取订单10亿美元，1-3Q累计达54亿美元，北美/亚太/EMEASA(欧洲/中东/非洲/南美洲)地区达18.4/13.5/22.1亿美元，三季度新增订单主要

　　 富瑞：维持金山软件(03888)“买入”评级 目标价降至32港元

　　 富瑞发布研究报告称，维持金山软件(03888)“买入”评级，第三季收入符合预期，但盈利受到减值损失的影响，目标价由34港元下调至32港元。

　　 报告引述集团管理层强调，由于宏观影响玩家对游戏的开支，及新游戏发布延迟，2022年网络游戏的表现低于预期。因此，该行将金山软件2022年游戏收入升幅预测由原先20%下调至16%，旗下金山办公(688111.SH)对不同领域的前景仍保持乐观。尽管云行业处于早期阶段，而且目前WPS业务的支付率较低，但预计其细分市场在长线将保持快速增长。